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　　锅圈依赖轻资产加盟模式，2020至2022年门店数从4296家激增至9216家，2021年净增2568家为高峰。2023年10月，公司门店突破1万家，达10307家，但2024年中期门店降至9660家。2020至2022年，加盟门店关闭数量分别为28家、194家及279家，关店率从0.7%升至3%。业内分析指出，市场饱和与消费疲软导致单店营收下滑，2024年中期客单价下降10-15%，消费频次承压。

　　加盟商盈利压力与选址问题加剧门店收缩。锅圈宣称“0元加盟”，但加盟商需支付约2万元/年的服务费及设备、首批货品等费用，总投资可达20-30万元。业内指出，锅圈选址保护政策执行不严，部分区域门店密度过高，导致相互竞争，尤其在下沉市场，客流稀疏和运营支持不足延长了盈利周期。有锅圈加盟商表示，锅圈为了开更多店，对加盟商的保护距离从一开始的3公里变成1.5公里，后来又缩减至不到1公里。一位上海加盟商表示，周边900米内新开了一家锅圈门店，导致其门店的销量明显下滑。这些问题削弱了锅圈的网络规模优势，加盟商信任危机加剧。

　　锅圈通过自建与收购强化供应链控制，2024年新增3家食材工厂，总数达6家，覆盖牛肉、丸类、底料、河鲜、虾滑与酸汤产品。自有工厂产品占比升至20%，存货周转天数下降25%。然而，供应链扩张带来显著问题。2024年7月全资收购华鼎冷链优化物流，但贸易应收款项从2023年的5430万元激增至2.33亿元，周转天数从6天增至8.1天，资金回笼压力凸显。2024年，锅圈以2.5亿元收购逮虾记41%股权，持股增至51%，意在强化虾滑品类，但整合效果尚未显现。业内人士指出，频繁并购与建厂虽提升规模效应，却增加管理复杂性与资金压力，短期内对盈利贡献有限。

　　供应链管理漏洞进一步侵蚀信任。尽管锅圈宣称建立了全链路供应体系，加盟商却反馈食材质量不稳定。消费者在黑猫投诉平台上对锅圈食品提出了多项投诉，主要包括产品中出现异物、缺斤少两、退款存在欺骗行为以及虚假宣传等问题。例如，一位消费者投诉称，在锅圈食汇购买的包子送到后发生明显霉变，卖家仅表示全额退款，未对食品安全问题给予重视。另一位消费者反映，购买的火锅食材食用后导致一家四口人急性肠胃炎，商家仅提供退款处理，未对食品安全问题做出有效回应。